Рублю предсказали дальнейшее укрепление на фоне западных санкций

По словам автора материала, сейчас в блогах и на форумах обсуждается возможность укрепления рубля до 40, 50 или 60 за доллар. Экономисты связывают это с низким уровнем импорта, а также жестким контролем российского правительства над капиталом, ограничениями на инвестиции и прогнозами, что профицит счета текущих операций РФ достигнет нового рекордного уровня в этом году.

Снижение курса доллара по отношению к рублю почти на 40% посеяло сомнения в умах экспертов. Обсуждаются причины такого внезапного укрепления российской валюты, а также возможных перспектив курсов твердой валюты по отношению к российскому рублю.

Все это происходит на фоне вводимых США и Евросоюзом экономических ограничений: пока Запад выстраивает барьеры для российской экономики, Москва начала применять контрмеры для обеспечения стабильности своей финансовой системы.

Также власти ввели ограничения на снятие и переводы наличных за границу. В 2021-м из России вывели свыше 16 млрд долларов и порядка 8 млрд евро.

В условиях тотального запрета на ввоз США и ЕС долларов и евро в Россию была предпринята ответная мера со стороны Центробанка, которая направлена, в том числе, на снижение рисков возникновения черного рынка. Исторически сложилось так, что твердая валюта, в том числе доллар, была предпочтительной для россиян. Ее использовали для сохранения капитала во время экономических волнений.

Кроме того, правительство повысило норму обязательной продажи экспортной выручки для всех внешнеторговых агентов до 80%. В результате введения таких мер предложение иностранной валюты на рынке выросло до 1,5 млрд долларов в день, что стало критическим с учетом 35-процентного падения объема валютных торгов в марте 2022-го.

Вдобавок очень важным фактором процесса укрепления российской валюты стал механизм рублевых платежей за природный газ.

Меры для смягчения последствий от введенных санкций

К перечню причин можно добавить приостановку применения бюджетных правил, что в свою очередь привело к перечислению дополнительных доходов от продажи нефти в Фонд национального благосостояния Минфина РФ за счет покупки иностранной валюты на рынке.

При продолжающемся росте цен на сырье на мировых рынках, а также создании дополнительных ресурсов в России давление на курс рубля снизилось.

Интересно, что в качестве экстренных мер, которые предприняли российские власти для противодействия обвалу нацвалюты, были введены ограничения в отношении нерезидентов на фондовом рынке. Кроме того, Кремль запретил исполнение их сделок по ценным бумагам и ограничил выплаты процентов по акциям и облигациям. Все это было сделано несмотря на то, что их доля в свободном обращении ценных бумаг составляет примерно 60-80%.

Вдобавок запрет на купонные выплаты и выплаты долговых активов по еврооблигациям РФ исходил от самих иностранцев и американского Минфина, следовательно, значительного оттока капитала из страны, который раньше составлял десятки миллиардов долларов, не произойдет.

Худа без добра не бывает

Не стоит забывать о факторе, связанном с сокращением туризма. Кризис в этой отрасли по причине пандемии усугубился из-за геополитических событий. Так, в марте 2020-го мировая туристическая индустрия сократилась на 60%, а процент бронирования турпоездок составил всего 5% от предыдущего показателя.

Закрытие воздушного пространства ЕС, США и некоторых стран Азиатско-Тихоокеанского региона для самолетов из России, невозможность безналичных расчетов для россиян в государствах, вводящих экономические ограничения, а также высокая стоимость билетов привели к снижению спроса на иностранную валюту, что в свою очередь уменьшило число переводов за границу.

Роль дружественных экономик

Если говорить о западных санкциях, которые привели к ограничениям с продукцией, поставляемой в РФ, то в марте объем импорта в страну снизился на 50%, а технологический сектор сократился на 70%. К тому же товары народного потребления потеряли более трети своего среднемесячного показателя.

В результате сокращение импорта товаров и услуг снизило давление на национальную валюту на фоне прогнозов о замещении прежних импортных товаров за счет новых рынков, которые открылись в «дружественных странах».

На фоне продолжающегося активного российского экспорта и сокращения импорта из государств, которые ввели санкции, в РФ возникла уникальная ситуация, которая, вероятно, поможет побить исторический рекорд положительного сальдо торгового и платежного баланса. А это, конечно же, укрепит рубль.

Временное восстановление

При этом некоторые эксперты считают, что ослабление внутреннего контроля за иностранной валютой со стороны Центробанка может помешать укрепления нацвалюты. Одним из главных факторов прямо сейчас является падение цен на энергоносители и снижение объемов закупок сырья «недружественными странами», на которые приходилось порядка 70% российского экспорта.

В свете сохраняющегося дефицита энергоресурсов последний фактор пока что имеет второстепенный характер. Экономист Александр Потавин заявил, что укрепление рубля может иметь временный характер. По его словам, национальной валюте удастся вернуть утраченные позиции, если сократится избыточное предложение долларов и евро на рынке, а также не будут сняты ограничения на капитал.

Какое-то время курс рубля на самом деле может укрепляться, что в свою очередь снизит психологический дискомфорт для россиян и позволит обуздать инфляцию, поэтому нельзя исключать, что доллар упадет ниже отметки 80 по отношению к рублю.

Следующие три месяца могут оказаться благоприятными для рубля, если сохранится контроль за движением капитала и Запад не введет санкции на экспорт энергоресурсов из России, резюмировал автор материала.

Центробанк продолжает контролировать экономическую составляющую с помощью ключевой ставки, а фирмам, учреждениям и частным лицам запретили совершать переводы валюты за границу. Таким образом, рубль вопреки всем ожиданиям продолжает держаться на плаву.