Какие перспективы ждут Европу в ближайшие несколько лет

По его словам, высокая инфляция продержится в европейских странах гораздо дольше, чем предполагали в Центробанках. Причин здесь несколько. Что касается еврозоны и Евросоюза в целом, то инфляцию подстегивает сторона предложения, что объясняется последствиями пандемии коронавируса и проблемами в стане поставщиков. Стоимость доставки товаров в ЕС все выше и останется высокой еще какое-то время.

К тому же инфляцию в некоторых странах, например, в Великобритании, подстегивает значительный рост заработной платы. Свою роль, конечно же, играет европейский «зеленый переход» — основная политическая повестка. Достаточно будет посмотреть на стоимость квот на выбросы, которая в последние месяцы превысила 60 евро и отражается на стоимости электроэнергии. В Saxo Bank считают, что в долгосрочной перспективе их стоимость увеличится до 200 евро, что еще сильнее раскрутит «маховик инфляции».

Дембик отметил, что в условиях высокой инфляции Европе придется жить еще 2-4 года. Однако крупные Центробанки как будто этого не замечают. Интересно наблюдать, насколько сильно различаются позиции крупных ЦБ, Европейского центрального банка и Федеральной резервной системы, а также позиция центральных банков растущих рынков. Их банкиры тоже заявляют, что инфляция — переходное явление, однако при этом повышают процентные ставки. Такое можно было наблюдать в Венгрии, Польше и Чехии. В принципе реакция этих ЦБ кажется более разумной, чем реакция Франкфурта или Вашингтона, хотя в ближайшее время Европейский центральный банк и Федеральная резервная система должны внести корректировки в свою риторику, потому что структурные тенденции уже нельзя игнорировать.

Экономисты уже бьют тревогу. Когда в ЕС инфляция достигает 3-4%, то это уже является проблемой, особенно на фоне замедления темпа роста экономик. В сентябре-октябре было опубликовано большое количество статистических данных, которые помогли понять, что пик экономического оживления в Евросоюзе уже прошел. Если в будущем сохранится трехпроцентная инфляция и, если повезет, два процента экономического роста, то это самый оптимальный вариант, пояснил директор французского отделения Saxo Bank.

Он добавил, что для политиков, которые за время пандемии коронавируса наделали миллиардные долги, высокая инфляция — это не самый худший вариант. Но если они попытаются разобраться с долгами благодаря инфляции, то быстро столкнутся с протестами таких движений, как, например, «Желтые жилеты». Необходимо понимать, что пандемия коронавируса оказала огромное влияние на жизнь беднейших слоев населения. Если добавить к этому высокую инфляцию, то получится «опасный социальный коктейль».

Большая часть стран хочет справиться с долгами, набранными за время пандемии, за счет роста налогов. Например, в Польше уже подумывают о повышении подоходного налога. Аналогичный шаг рассматривают в Великобритании и США. А после президентских выборов во Франции, которые должны состояться весной 2022 года, об этом тоже заговорят, считает Дембик.

По его мнению, от высокой инфляции особенно пострадают слои населения с низкими доходами. Достаточно взглянуть, насколько тяжело они переносят повышение цен на электричество и тепло. С другой стороны, налоги обычно повышают так, что они более тяжелым грузом ложатся на плечи слоев со средними и высокими доходами, а также на бизнес.

Но как тогда людям реагировать на инфляцию? Тратить меньше? Изменить покупательские привычки?

Дембик отметил, что высокие цены на энергию окажут не такое сокрушительное воздействие. Да, они точно будут высокими, а электричество и отопление – дорогими. Однако политики не могут опустить средний класс еще ниже, чем сейчас, поэтому выберут какое-нибудь другое решение и будут выдавать энергетические чеки.

Если говорить про европейский «зеленый переход» в широком контексте, то у директора французского отделения Saxo Bank пессимистичный прогноз. По его мнению, Европу «ждет фиаско». Главная причина заключается в том, что на него нужно гораздо больше денег, чем есть. Если хотите, чтобы люди отказались от двигателей внутреннего сгорания, то как минимум нужно предложить какие-то дотации на электрокары.

«В общем, на мой взгляд, у нас нет столько денег, чтобы мы достигли углеродной нейтральности к 2050 году»,

считает Дембик.

Наиболее реалистичной целью он назвал переход на низкоуглеродную экономику, но при этом выразил сомнения в том, что Европа сможет достигнуть и этой цели. К тому же «зеленый переход» предполагает, что ЕС решит все проблемы, которые не мог решить последние 50 лет. Было бы наивно верить в это. Если подытоживать, не выходя за рамки реального, то, прежде всего, необходимо приготовиться к преодолению последствий глобального потепления, резюмировал директор французского отделения Saxo Bank.

Между тем, цена фьючеров на газ в Европе превысила отметку в 1,6 тысячи долларов за тысячу кубометров. В целом стоимость газа начала значительно возрастать в конце сентября. Еще в августе стоимость бумаг на поставку топлива не превышала 600 долларов, но через месяц эта цифра увеличилась вдвое, а спустя несколько дней газ подорожал еще на 30%.