Покупка облигаций: риски и возможности в условиях высокой ключевой ставки

Высокая ключевая ставка открывает как риски, так и возможности для инвесторов, рассматривающих покупку облигаций. В статье LIVE24 мы подробно рассмотрим, что такое облигации, как изменения ключевой ставки влияют на них, какие риски сопряжены с их покупкой и какие возможности они предоставляют в текущих экономических условиях.

Рост ключевой ставки напрямую влияет на стоимость уже размещенных облигаций – их цена снижается, делая их менее привлекательными для держателей. Однако, для новых выпусков облигаций ситуация обратная: повышенная ставка делает их более доходными и привлекательными для инвесторов, желающих получить более высокий процентный доход. Это создает сложную ситуацию на рынке, требующую детального анализа и взвешенного подхода.

Для отслеживания динамики рынка облигаций используются различные индексы. Индекс государственных облигаций RGBI, отслеживающий изменения цен на ликвидные ОФЗ с фиксированным купоном, показывает драматическое снижение, обновив минимум с 2009 года и опустившись ниже 97 пунктов. Это свидетельствует о серьезном падении стоимости государственных бумаг. 

В свою очередь, индекс корпоративных облигаций RUCBCPNS, включающий 147 корпоративных бондов с фиксированным купоном, также демонстрирует резкое снижение, обновив исторический минимум ниже 86 пунктов. Такое падение обоих индексов указывает на общую тенденцию к снижению цен на облигации на российском рынке, обусловленную, прежде всего, повышением ключевой ставки. 

Однако, факторы, повлиявшие на это падение, более сложны, чем просто изменение ключевой ставки. Для RGBI существенную роль играет амбициозная программа заимствований Минфина. Планы по привлечению 2,4 трлн рублей в четвертом квартале 2024 года и колоссальных 4,6 трлн рублей в 2025 году оказывают значительное давление на рынок государственных облигаций, увеличивая предложение и, следовательно, снижая цены. Это означает, что помимо влияния ключевой ставки, государство само активно влияет на рынок, увеличивая предложение ОФЗ. 

Такой масштаб заимствований может привести к дальнейшему снижению цен, если спрос не будет соответствовать предложению. В сегменте корпоративных облигаций ситуация еще более неоднозначна. Индекс RUCBCPNS отражает общую тенденцию, но не учитывает индивидуальные риски каждого эмитента. 

В текущей экономической ситуации крайне важно уделять пристальное внимание кредитоспособности компаний-эмитентов. Высокая доходность облигаций (ВДО – высокодоходные облигации) не должна быть единственным критерием выбора. В условиях неопределенности и возможных экономических потрясений, инвестиции в ВДО сопряжены с высоким риском дефолта, особенно для компаний с высокой закредитованностью. 

Анализ финансового состояния эмитента, его истории, текущей ситуации на рынке и отрасли, в которой он работает, является ключевым фактором для принятия взвешенного инвестиционного решения. Необходимо учитывать не только доходность, но и вероятность возврата вложенных средств. Более того, стоит учитывать влияние геополитической ситуации и санкционного давления на российскую экономику. 

Эти факторы создают дополнительную неопределенность и могут повлиять на ликвидность рынка облигаций и способность компаний выполнять свои обязательства. Поэтому, диверсификация инвестиционного портфеля, включая различные классы активов и эмитентов с различным уровнем риска, является важнейшей стратегией минимизации потерь. 

Также, инвесторам следует учитывать сроки погашения облигаций, выбирая бумаги с более коротким сроком обращения для снижения рисков, связанных с долгосрочными прогнозами. Падающий рынок облигаций требует от инвесторов тщательного анализа и профессионального подхода. Слепое следование за доходностью может привести к значительным потерям капитала.

Необходимо оценить риски, диверсифицировать портфель и сосредоточиться на надежности эмитентов, а не только на высоком проценте. Консультация с финансовым аналитиком может помочь разработать индивидуальную стратегию, учитывающую личный уровень риска и финансовые цели инвестора. Следует помнить, что рынок динамичен, и ситуация может измениться в любой момент.

Ранее LIVE24 сообщало, что Владимир Путин приказал поддержать инвестиции регионов в модернизацию очистных сооружений.