Китай готовится к «российскому сценарию» и задумывается о защите своих международных резервов

Защита резервов

В Китае прошло экстренное совещание, сообщает Financial Times. По данным газеты, в нем приняли участие представители Центробанка и Минфина, а также руководители десятков местных и международных кредитных организаций, в том числе HSBC. Китайцы переживают, что в случае регионального военного конфликта или другого кризисного события США поступят с их средствами, как с российскими.

Источники издания заявили, что одним из поводов для введения экономических ограничений является военная операция на Тайване. По их словам, если КНР вторгнется на остров, то разделение будет происходить гораздо серьезнее, чем в случае с РФ, так как экономический след Китая затрагивает весь мир.

Стратегическое планирование

По данным журналистов, Комиссия по регулированию ценных бумаг хотела выяснить у банкиров, как обезопасить активы за рубежом, в первую очередь золотовалютные резервы на сумму 3,2 трлн долларов.

При этом источник газеты отметил, что никто из присутствовавших так и не дал внятного ответа. Банковская система Китая не готова к заморозке средств или отключению от международной платежной системы SWIFT.

В 2015 году в Китае запустили свою трансграничную межбанковскую платежную систему. Однако транзакций пока мало: в марте 2022-го было всего 14,1 тысячи (в SWIFT ежедневно — свыше 40 млн). Проблема заключается в том, что в CIPS преобладает юань — менее привлекательный, чем доллар, евро или японская иена.

Предположительно, Центробанк Китая может потребовать от экспортеров конвертировать валютные доходы в юани.

Главные рекомендации китайских экспертов: диверсифицировать номинированные в долларах активы, ускорить международное признание юаня, а также интенсифицировать использование цифрового юаня в трансграничных платежах и постараться разрушить финансовую гегемонию доллара. В частности, долю китайской нацвалюты в мировых резервах увеличит сделка с Саудовской Аравией, если Эр-Рияд разрешит Пекину платить за нефть в юанях.

Резервы КНР — крупнейшие в мире. У США всего 142 млрд долларов. Их структуру частично раскрыли в 2019 году: свыше 50 видов активов, порядка 6 тысяч позиций, в числе которых 30 иностранных валют.

При этом за два десятка лет доля доллара в национальных запасах КНР снизилась на четверть — до 56%, а золота — выросла втрое и достигла почти 2-х тысяч тонн. Более 1 трлн Пекин хранит в американских казначейских облигациях, однако постепенно их распродает.

Ускоренный вывод средств

КНР начала сокращать вложения в американский государственный долг еще до начала специальной военной операции России на Украине. Блокировка российских валютных резервов лишь ускорила этот процесс.

По данным Минфина США, в марте Китай избавился от американских бумаг на сумму 15,2 млрд долларов. В апреле, по предварительным данным, — в 10 раз больше.

Наблюдатели считают, что Пекин продолжит выводить деньги, в первую очередь из-за опасений их блокировки. При этом ужесточение денежно-кредитной политики ФРС США вместе с ускорившейся инфляции тоже не добавляет оптимизма долговому рынку Америки.

Финансовый аналитик, трейдер Артем Звездин отметил, что США воспользуются той же тактикой, что и с Россией. Поводом для заморозки активов может стать все что угодно: от согласия китайских компаний выйти на российский рынок до прямой помощи нашей стране.

Двойной удар

Однако экономисты склоняются к тому, что китайские резервы США все же не тронет. Это нанесло бы огромный ущерб международным производственным и торговым цепочкам: у КНР огромные долларовые активы и тесные торговые связи с Вашингтоном. Серьезные экономические ограничения напоминали бы гарантированное взаимное уничтожение в ядерной войне, подчеркивает FT.

Экономист Петр Заборцев считает, что это чревато дефицитом на товарных рынках. При этом торговый баланс США уже достиг минус 860 млрд, а товарный — более 1 трлн. Для Китая конфликт обернется быстрым крахом экспортоориентированной модели. Америка для КНР — основной рынок сбыта. Обе стороны пока не готовы к обострению, хотя противостояние тут налицо.

Британский таблоид The Guardian отмечает, что власти Китая распорядились провести всеобъемлющие стресс-тесты, которые помогут оценить последствия для экономики «российского» санкционного сценария.

Однако у Пекина — второго крупнейшего держателя государственных облигаций США — есть мощный инструмент влияния. Распродав немалую часть американского госдолга, Китай обрушит курс доллара, а вместе с этим и рынок ценных бумаг.

Ранее министр финансов США Джанет Йеллен заявила, что Америка уже «не считает противозаконным» арестовывать российские активы и направлять деньги на восстановление Украины. Однако этим заявлением вряд ли закончится история о том, можно ли захватывать средства, принадлежащие Москве.