Как пишет «Российская газета», многие эксперты ожидают, что Центробанк в сентябре снова поднимет ключевую ставку, в результате чего она достигнет 7%. Такой высокой она в последний раз была в 2019 году. Шеин напоминает, что доллар тогда стоил 64,8 рубля, а инфляция достигла 6,5% в годовом выражении. Стоит ли опасаться того, что на сей раз стоимость рубля существенно изменится после повышения ключевой ставки?
Шеин отметил, что есть несколько факторов, влияющих на курс российской национальной валюты. Одним из самых важных всегда считалась цена на нефть. Однако эксперт считает, что после кризиса, разразившегося в 2008 году, эта корреляция постепенно стиралась, а к 2015 году вовсе сошла на нет. Причина в том, что механизм предложения денег в России изменился, отвязавшись от валютной выручки с экспорта. При этом стоимость нефти марки Brent сейчас достигла 72 доллара за баррель.
«Это хороший фактор поддержки, однако в текущих условиях больше психологический, нежели реальный»,
считает Шеин.
Гораздо сильнее на стоимость рубля влияет деятельность валютных спекулянтов. Зачастую это иностранные дельцы, занимающие за границей под низкий процент, а потом вкладывающие эти средства в облигации госзайма с более высоким процентом в России. В начале года доходность ОФЗ достигала 30%, так что даже угроза санкций не делала их менее привлекательными. Однако этот фактор обеспечивает лишь краткосрочное воздействие на стоимость рубля.
В то же время если ключевая ставка повысится, то ОФЗ станут более привлекательными для инвесторов. Учитывая то, что в следующем году Центробанк планирует понижать этот показатель, так что многие участники рынка поспешат воспользоваться выгодными условиями.
Однако есть и негативные факторы, понижающие стоимость рубля. В их число входит преобладание экспорта над импортом, что порождает спрос на валюту. Сюда же можно отнести внешние долги российских компаний. При этом Шеин отмечает, что в сентябре они составляют порядка 6 млрд долларов, но это слишком маленькая сумма, чтобы существенно влиять на курс нацвалюты.
«А вот в декабре 2021 года, когда по графику надо будет платить 12 млрд долларов, в отношении обменного курса надо держать ухо востро»,
отметил эксперт.
В целом валютный рынок сейчас сбалансирован, поэтому в сентябре стоимость рубля с большой вероятностью будет оставаться в границах комфортного диапазона в 72 – 74 рубля за доллар. Негативно повлиять на ситуацию смогут только внешние шоки.
Другой аналитик Артём Тузов ранее заявил, что рост цен на нефть оказывает существенное влияние на курс рубля. По его мнению, осенью российская национальная валюта вырастет до 70 за доллар.
