Ведь доллар сейчас «силен как никогда». А подобное усиление неизбежно обернется «потрясением для мировой финансовой системы».
— Доллар из-за повышения ставок ФРС поднялся еще выше, да и вообще у американской валюты нет «ахиллесовой пяты», которая может ослабить ее в ближайшее время, – пишут журналисты.
Далее они призывают на помощь поистине художественные приемы, что дает нам всем возможность увидеть сложившуюся ситуацию во всей ее полноте и даже – прочувствовать.
«Джордж Бубурас (George Boubouras) находился у себя дома в восточной части Мельбурна, он смотрел крикетный матч, но внезапно зазвонил телефон» – пишут авторы.
«Было 13 июля, и все звонившие и писавшие ему СМС, выражали тревогу и обеспокоенность».
Все потому, что евро только что рухнул в отношении к доллару, и сравнился с ним в цене!
– Раньше это было просто немыслимо, – констатируют журналисты.
Так что все клиенты, которые управляли фондами и трейдеры – хотели знать, что им посоветует Бубурас.
– Ведь он возглавлял аналитический отдел в компании K2 Asset Management!
И ответ его было прост:
– Не надо воевать с долларом сейчас!
Но через час банк Канады, как и Европейский центробанк и другие центробанки, который пытались укрепить свою валюту в отношении к доллару, повысили процентные ставки на целый пункт.
– Никто этого не ожидал! – продолжают авторы. – Через 10 часов произошло еще одно потрясение: банки Сингапура ворвались на рынок иностранной валюты и объявили о решении укрепить курс сингапурской валюты в отношении к доллару.
«Теперь уже начал звонить телефон Митула Котехи (Mitul Kotecha) – специалиста по стратегии, который работал в Сингапуре в TD Securities».
В этот момент он отдыхал с женой на курорте в Таиланде, лежал на пляже.
– Все происходило очень, очень быстро, — пояснил он. — Я вообще не мог поверить в весь этот переполох.
Доллар, толкающий всю мировую торговлю, стал бросаться вверх такими темпами, которые вряд ли были беспрецедентны в нынешней истории. Его укрепление – главный результат «агрессивного повышения учетных ставок Федеральным резервом».
Он поднял их в среду еще на 75 базисных пунктов, «после себя оставив лишь руины».
Если верить некоторым оценкам, то именно сегодня доллар силен как никогда.
– С середины 2021 года он подскочил на 15% в отношении ряда валют, – продолжают журналисты. – Так как ФРС твердо решила поднимать ставки и дальше для того, чтобы погасить инфляцию, опытные наблюдатели за «американцем» уверены – остановить подъем доллара ничто не сможет.
Затем они цитируют Вишну Варатана (Vishnu Varathan), который занимается вопросами экономики и стратегии в сингапурском банке Mizuho:
– У доллара сейчас действительно нет «ахиллесовой пяты», которая могла бы его немедленно ослабить, – рассказал он. – Еврозоне очень мешает конфликт на Украине, в то время как с ростом Китая слишком много неопределенностей. Доллару просто нет альтернативы. Он всюду сеет хаос и разрушения, куда не глянь.
Авторы констатируют – быстрое усиление валюты ощущается и в повседневной жизни по всему миру. Он называют ее «смазкой глобальной торговли». Около 40% из объема мировой торговли в 28,5 триллиона долларов производится именно в американской валюте. Неуемный рост ее курса может спровоцировать возникновению самодостаточного порочного круга.
– Существует и страх перед рецессией, которая ведет к усилению доллара, ужесточаются и финансовые условия, а это провоцирует новые страхи перед рецессией, — пояснил специалист по стратегии из гонконгской фирмы HSBC Holdings Джои Чу (Joey Chew). — Нет никакой возможности решить немедленно эту проблему.
Журналисты уверяют, что «спрос на доллар» огромен. Когда мировые рынки съезжают с катушек, инвесторы начинают искать безопасную гавань. И как утверждает Банк международных расчетов, подобную безопасность «обеспечивает сейчас доллар США».
– Американская экономика не имеет себе равных по силе и размеру, – пишут авторы. – Американские ценные бумаги продолжают оставаться одним из самых безопасных средств хранения денежных средств, в то время как доллар составляет львиную долю валютных резервов мира.
А валюты многих крупных экономик усиленно страдают. В дополнение к падению евро, упала до 24-летнего минимума и японская иена.
На большинстве развивающихся рынков ущерб оказался еще больше. Чилийский песо, индийская рупия и шри-ланкийская рупия упали в этом году до рекордно низкого уровня, вопреки попыткам некоторых центральных банков это падение замедлить. Денежно-кредитное направление Гонконга приобретало местные доллары рекордными темпами, и все для защиты валютной привязки города, в то время как центральный банк Чили запустил процессы по интервенции в размере $25 миллиардов после того, как песо рухнул больше чем на 20% всего лишь за 5 недель.
– Не сработает подобное! – заявил специалистом по стратегии в Pictet Asset Management Ltd., под управлением которой находится 284 миллиарда долларов. Лука Паолини (Luca Paolini) – Такое увеличение инфляции и курса доллара – определяющие событие для целого поколения. Регуляторы на развивающихся рынках просто не могут с этим ничего поделать.
«Мощный доллар увеличивает прибыль нефтедобывающих компаний и экспортеров сырья, как и международных корпораций – Toyota Motor Corp., например» – пишет издание.
«Они регистрируют большую часть доходов в США. Это является и благом для американских туристов. Например, таких, как 33-летняя учительница из Фресно Мила Иванова (Mila Ivanova)» Далее приводится прямая речь самой Ивановой:
– Сильная валюта спасает мой бюджет! — говорит она.
Потом журналисты все же спускаются с небес на землю и констатируют:
– Все остальное могущественный доллар сокрушает и громит.
Например, серьезно пострадали технологические гиганты, они возвращают часть своих зарубежных доходов в США. Корпорация Microsoft рассказала, что доллар просто съел ее прибыль, а компания International Business Machines обвинила мощный доллар в давлении на денежные потоки.
– Всем тем, кто хочет сейчас бросить вызов господству доллара, Уолл-стрит не рекомендует тратить силы, – советуют фондовые управленцы из Bank of America Corp.
Джейн Фоули (Jane Foley) из Rabobank добавила, что только когда инвесторы будут готовы снова поддержать рискованные активы, можно будет ожидать разворота долларового курса. Но подобного не случиться ровно до тех пор, пока рынок не будет уверен в смене курса ФРС.
Журналисты сообщают, что на подобном фоне агрессивных действий ФРС, стремительного роста цен и риска глобальной рецессии «доллар улыбается». Именно так говорит широко распространенная концепция, которую разработали бывшие валютные гуру из Morgan Stanley Стивеном Дженом (Stephen Jen). Данная теория заключается в том, что валюта укрепляется в двух крайних точках – когда экономика США пребывает в глубоком упадке, и когда она начинает быстро расти. Но в периоды умеренного роста она слабеет.
Гаррет Мелсон (Garrett Melson) из Natixis Investment Managers уверен, что на сей раз «улыбка бакса» больше смахивает «на мрачный оскал».
– Макроэкономические силы в 2022 году привели к тому, что доллар перешел в режим 2010 года, и это – не улыбка, скорее – порочный круг, – пояснил он. – Рост в США довольно стабилен, это увеличивает спрос на доллары. Так появляется давление на мировую экономику, что еще больше увеличивает спрос на доллары и американские ценные бумаги. Их считают безопасными. Вот и ходим кругами.
В итоге издание приходит к выводу – так как слишком много неопределенностей, у регуляторов от Австралии до Канады просто нет иного выбора, кроме следования примеру США и увеличения стоимости заимствований для борьбы с инфляцией. Пока не будет большей ясности относительно того, когда именно сможет закончиться данный цикл, немногие инвесторы пожелают сделать ставку против доллара.
– Несмотря на то, что исторический максимум в настоящее время не означает готовность оставить свои позиции, мы не считаем, что сейчас произойдет какой-то разворот, – пояснил Джои Чу из HSBC.
