Для того, чтобы любое государство благополучно развивалось, важно следить за состоянием экономики. Деньги – главное экономическое топливо. И влияние государства на денежно-кредитную систему имеет важнейшее значение.
Так как прямое вмешательство и административные меры – невозможны, уже давно доказав свою несостоятельность, сейчас государства используют косвенные методы влияния на макроэкономическую политику с помощью денежно-кредитной политики. Она влияет на инфляцию, инвестиции, рынок ссудных капиталов, регулирование безналичных расчетов.
Уполномоченными на это влияние через законы в различных странах становятся центральные банки. Так как в Америке нет центрального банка, а только Министерство финансов и Федеральная резервная система, то именно последняя принимает решения об изменении базовой ставки.
То есть, изменение и регулирование процентной ставки является основным инструментом каждой страны для регулирования денежно-кредитной политики.
В зависимости от текущей ситуации в стране и мире, иногда необходимо стимулировать экономический рост, а иногда – замедлить систему, чтобы избежать кризиса и инфляции.
Что такое ключевая процентная ставка?
Ключевая процентная ставка – это процент, под который ЦБ выдает деньги банкам и принимает от них средства на депозиты. Именно изменение этой ставки считается главным способом регулирования финансово-экономических процессов в стране.
На фондовом рынке все знают правило: ключевая ставка вверх – стоимость облигаций вниз, ключевая ставка вниз – цена облигаций вверх.
Но почему так происходит?
При снижении ключевой ставки деньги в стране начинают стоить дешевле. То есть, ЦБ отдает деньги под низкий процент, а значит, коммерческие банки могут взять больше денег и дать их людям и компаниям тоже под более низкий процент. Спрос на кредиты повышается, компании начинают вкладываться в развитие, экономика начинает восстанавливаться и расти.
Однако, подобная ситуация влечет за собой опасность инфляции. Так как регулирующие инстанции чутко за этим следят, как только повышается уровень инфляции, ЦБ поднимает ключевую ставку.
При поднятии ключевой ставки, как уже стало понятно, Центральный банк выдает деньги под больший процент. А это несет за собой снижение спроса на кредиты и, соответственно, замедление всех процессов.
Как это влияет на фондовый рынок?
При повышении процентной ставки доходность к погашению текущих облигаций будет ниже, чем у тех, которые выпустят. А значит, цена уже торгующихся облигаций снизится, чтобы «усреднить» их доходность с доходностью новых выпусков.
При понижении ставки все происходит наоборот: доходность к погашению новых выпусков будет ниже, чем у тех, которые уже в обращении. Соответственно, цена уже выпущенных облигаций увеличится, чтобы усреднить их доходность с доходностью новых выпусков.
При этом, изменение ключевой ставки влияет только на облигации, выпущенные в национальной валюте. Например, на FXRB (долларовые облигации российских эмитентов с рублевым хеджем) повышение ставки ЦБ отражается положительно. Доходность растет за счет встроенного валютного хеджирования: чем больше разница ставок по доллару и рублю, тем выше доходность фонда
С рынком акций, кстати, все происходит наоборот. При снижении процентной ставки предприятия несут меньше расходов, а значит, перенаправляют средства на рост компании, их эффективность и прибыль растут, а значит, растет и стоимость акций. Данный рынок реагирует на снижение процентных ставок долгосрочным растущим трендом.
Как ставка ФРС влияет на российский рынок?
На данный момент влияние рынка американских акций на российский фондовый рынок не так сильно. Это связано с тем, что, во-первых, неквалифицированные инвесторы не могут торговать американскими акциями, а во-вторых, из-за ограничений, наложенных на Россию. Однако, влияние ставки ФРС на общемировой рынок отрицать невозможно, так как экономика США по-прежнему остается одним из мировых локомотивов экономического роста.
Как это использовать?
Обычно изменения по ключевой ставке известно заранее: на каждом собрании дается прогноз на несколько кварталов вперед. Эта информация и формирует долгосрочный растущий или снижающийся тренд на рынке. Однако, бывают внеплановые изменения ключевой ставки, на который рынок и экономика реагируют достаточно быстро. Поэтому инвестору так важно следить за этими цифрами: благодаря им он может заранее спланировать изменения в своем портфеле. А при планирующемся снижении ставки, например, на облигациях, можно заработать до 50% за год.
Главное, какой бы ни была ставка ЦБ или ФРС, не забывайте проводить анализ каждой компании, акции или облигации которой собираетесь купить. А также не пренебрегайте диверсификацией кошелька, не инвестируя все свои средства только в один вид бумаг.
