По его словам, в базовом сценарии ожидается, что этот год будет таким же спокойным для курса рубля, как и прошлый. Рубль должен сохранить стабильность и будет торговаться в устоявшемся диапазоне 70-78 к доллару и 80-88 к евро. Среднегодовой курс российской валюты прогнозируется на уровне 75 к доллару и 84 к евро.
Первый квартал является традиционно самым сильным для рубля. В первом квартале российская валюта может укрепиться до 70-71 по отношению к доллару и 80-81 по отношению к евро. Это произойдет из-за сезонно сильного текущего счета платежного баланса России.
Васильев отметил, что поддержку рублю окажут многолетние пики по ценам на нефть, газ, металлы и прочее экспортное сырье. До конца зимы цены на энергоносители останутся на повышенных уровнях, нефть марки Brent будет торговаться вблизи 75 долларов за баррель.
Еще одним фактором поддержки российской валюты аналитик назвал повышение реальной рублевой процентной ставки и близость завершения цикла ужесточения денежно-кредитной политики в РФ. Валютный рынок чувствителен к коротким ставкам. Реальная ключевая ставка (за вычетом нынешней инфляции) стала положительной впервые после декабрьского подъема ключевой ставки ЦБ до 8,5%. Повышение рублевой процентной ставки делает рубль более привлекательной для инвесторов.
Декабрьское повышение ключевой ставки оказалось последним в данном цикле. Годовая инфляция прошла свой пик в ноябре 2021-го на уровне 8,4%. К концу 2022 года ожидается замедления инфляции до 4,9%. Это в свою очередь открывает путь для смягчения монетарной политики. На ожиданиях снижения ключевой ставки ЦБ инвесторы начнут заходить в российские облигации, что позитивно отразится на рубле.
В первом квартале Васильев не исключает позитивных сюрпризов со стороны геополитики. РФ и США будут проводить переговоры по стратегической стабильности, возможно, состоится еще один саммит президентов. По его итогам может снизиться геополитическая напряженность, что в результате поддержит спрос на российские активы со стороны инвесторов из-за границы.
Не стоит забывать и про коронавирус. В 2022 году ситуация с пандемией, вероятно, будет взята под контроль благодаря масштабной вакцинации и разработке лекарственных средств от COVID-19. На фоне этого мировая экономика и спрос на сырьевые товары продолжат восстанавливаться.
Кроме того, в первом квартале сохранится монетарная поддержка рынков со стороны ФРС США и ЕЦБ. Программы количественного смягчения от ведущих Центробанков до конца марта 2022 года продолжат питать рынки дешевой ликвидностью, что в свою очередь позитивно отразится на активах развивающихся стран, в том числе России. Одним из факторов давления на валюты развивающихся стран в этом году, скорее всего, станет ужесточение монетарной политики ФРС и ЕЦБ. Со второго квартала приток дешевой ликвидности будет не таким сильным, потому что ФРС завершит программу количественного смягчения, а ЕЦБ сократит выкуп активов. ФРС начнет увеличивать процентную ставку во втором квартале, а это может привести к укреплению доллара и росту доходностей государственных облигаций США. Для активов развивающихся стран такое развитие событий ничего хорошего не принесет.
В этом году рубль будет выглядеть крепче других валют развивающихся стран, считает аналитик. По его мнению, Россия является более защищенным среди других развивающихся государств перед ужесточением монетарной политики ФРС. У нашей страны – минимальный среди всех крупных стран внешний долг, а также большие золотовалютные резервы, профицитный текущий счет и сбалансированный бюджет. Все это снижает чувствительность к росту рыночных процентных ставок в мире и делает национальную валюту более стабильной.
На фоне восстановления мирового спроса на нефть в 2022 году ОПЕК+ вернет предложение нефти на уровень, который наблюдался до наступления кризиса. К тому же США и другие страны не-ОПЕК тоже будут наращивать добычу нефти.
Васильев подчеркнул, что в 2022 году может состояться возвращение иранской нефти на рынок. В итоге стоимость нефти марки Brent к концу года снизится до 60 долларов за баррель, а среднегодовая цена составит 67 долларов за баррель.
Во второй половине 2022-го вероятно сезонное давление на рубль из-за спроса на валюту для выплаты дивидендов, а также туристических поездок за границу, выплат по внешнему долгу корпораций и закупки импортных товаров для подготовки к Новому году, резюмировал аналитик.
Ранее финансовый аналитик Александр Розман рассказал, какие факторы могут вызвать падение рубля. Одними из таковых могут стать санкции в отношении вторичного долга России или резкое снижение цен на нефть марки Brent на уровень менее 70 долларов за баррель и падения фондовых рынков.
