The Economist: миру нужно готовиться к наступлению новой макроэкономической эры

По словам автора материала, рыночные волнения сейчас имеют невиданный ранее масштаб, глобальная инфляция впервые за четыре десятка лет выражается двузначными цифрами. Федеральная резервная система задержалась с ответными мерами и теперь вынуждена повышать процентные ставки, а это привело к тому, что курс доллар бьет 20-летние рекорды, стремительно падая, что сеет хаос за пределами США.

К тому же не стоит забывать о последствиях пандемии коронавируса, так как она потребовала чрезвычайных действий, которые вызвали бурный рост инфляции. Плюс энергетический кризис, потому что Россия, являющаяся одним из крупнейших экспортеров нефти, изолировала себя от западных рынков.

Чего ждать дальше? Привыкшая к низким процентным ставкам финсистема столкнется с ростом стоимости заимствований. А еще финансовая система будет обновляться: она станет полагаться не на банки, а на нестабильные рынки и технологии.

Главные тенденции в ближайшем десятилетии заключаются в увеличении низких реальных процентных ставок. С точки зрения Центробанков тут видится серьезная дилемма. Чтобы понизить инфляцию до целевого уровня в 2%, им, скорее всего, нужно будет ужесточить меры так сильно, что начнется рецессия. Это повлечет за собой высокие социальные издержки: люди начнут терять работу, а политики станут яростно реагировать на происходящее. К тому же при снижении инфляции экономика вновь попадется в ловушку низких процентных ставок, а Центробанкам может опять не хватить инструментов стимулирования.

Все это может привести к поиску другого выхода: отказу от установленных в последние 10 лет целевых показателей в 2% и повышению их, например, до 4%. ФРС, возможно, будет иметь это ввиду в ходе очередного пересмотра стратегии, которое состоится в 2024 году.

Мир более высоких госрасходов и инфляции имел бы некоторые преимущества. В краткосрочной перспективе это означало бы не такую сильную рецессию или вообще ее отсутствие. В долгосрочной — у Центробанков появится больше возможностей для снижения ставок во время экономического спада, когда что-то пойдет не по плану.

Однако эта схема сопряжена с большими опасностями. В частности, доверие к Центробанкам окажется подорвано: изменив условия один раз, они могут сделать это снова.

Такие возможности и опасности внушают страх, но уже сейчас необходимо начать взвешивать их вероятные последствия для физических и юридических лиц. В экономике нет большей ошибки, чем уверенность в том, что нынешний устой не имеет временных рамок. Так просто не бывает. Перемены уже очень близко. К ним нужно подготовиться.

Ранее LIVE24 сообщало, что последние статистические данные свидетельствуют о продолжении роста инфляции в еврозоне. Причем темпы роста потребительских цен опережают официальные прогнозы.