Аналитики объявили инфляцию в США угрозой мировой экономике

Разгон инфляции

В мае этого года инфляция в США взлетела до 5% в годовом выражении, а базовый индекс потребительских цен, которые не включают волатильных товаров, таких как энергоносители и продукты питания, подорожали на 3,8% по сравнению с 2020 годом, что стало максимумом с июня 1992-го. Прибавило в цене буквально все — автомобили, техника, мебель, авиабилеты, одежда и продукты.

Экономисты Всемирного банка утверждают, что большей части стран мира, которые применяют таргетирование инфляции, (в том числе РФ) беспокоиться не о чем: показатель получится вернуть в границы целевого диапазона. Однако в Штатах ситуация совсем другая. Дело в том, что Федеральная резервная система (ФРС) бездействует. Еще в марте глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что не видит никакой проблемы во временном превышении таргета в 2%.

При этом причины разгона потребительских цен очевидны. На антикризисные меры с начала пандемии коронавируса американские власти потратили от 6 до 9 трлн долларов, запустив свой печатный станок на полную мощность. А с приходом к власти демократа Джо Байдена экономика страна получила еще почти 2 трлн – огромный пакет стимулов, в большинстве своем социальных.

Большой долг и маленький доллар

Денежное наводнение увеличило государственный долг примерно на четверть. Теперь он составляет более 28 трлн долларов (почти 130% годового ВВП). Экономисты отмечают, что новые вливания в экономику не пойдут во благо. Возрастет нагрузка на бюджет, вырастут цены — из-за переизбытка денег без соответствующего увеличения объема производства. Инфляционный риск также усиливает отложенный потребительский спрос при высоком уровне избыточных сбережений. В период пандемии коронавируса американские потребители накопили 1,6 трлн долларов, которые теперь начали тратить.

Мощный приток только что напечатанных купюр ударил по доллару. Американская валюта дешевеет, теряя из-за этого привлекательность для инвесторов. По итогам прошлого года доллар упал относительно евро с 0,8934 до 0,8149 — почти на 9%. В этом году может просесть еще на 5-7%.

Еще один фактор — давление на бюджет. В 2020-м финансовом году его дефицит достиг 16,1% (3,1 трлн долларов) — максимум с 45-го года прошлого столетия, когда власти выделили колоссальные средства на масштабные военные операции.

Раздули пузырь

ФРС не хочет повышать процентные ставки или сокращать программу скупки активов до тех пор, пока не увидит какого-то «существенного прогресса» в достижении экономических целей, в том числе восстановлении рынка труда. Однако такая самоуверенность и бездействие регулятора вызывают определенные вопросы.

Сенатор Рик Скотт отметил, что нужно выработать четкий план борьбы. Лица, которые определяют налогово-бюджетную политику, должны понимать, кому их решения в итоге навредят, а кому помогут. Более 87% процентов жителей США обеспокоены ростом цен. В связи с этим Пауэлл обязан признать резкий скачок инфляции и перестать закрывать глаза на эту проблему.

Федрезерв отрицает еще одну тревожную тенденцию — формирование глобального пузыря на фондовом рынке. По словам экономистов, поддерживая сверхнизкие процентные ставки и продолжая увеличивать баланс на 120 млрд долларов в месяц, когда стоимость акций находится почти на исторических максимумах, ФРС рискует еще больше перегреть рынок.

Аналитик Американского института предпринимательства Десмонд Лахман заметил, что регулятор сейчас повышает шансы на жесткую экономическую посадку, что в результате приведет к ужесточению денежно-кредитной политики, позволяющей достичь целевого уровня инфляции.

Слабые пострадают

Такой подход Федрезерва создаст проблемы не только жителям США, но и всему миру, предупредили аналитики Deutsche Bank. По их словам, пренебрежение инфляцией в Штатах держит глобальную экономику на «бомбе замедленного действия», которая может быть разрушительна, особенно для самых уязвимых слоев общества.

В Германии, например, считают, что инфляция сохранится и в ближайшие несколько лет приведет к кризису, вероятно, это случится уже через два года. В первую очередь пострадают развивающиеся страны. Обесценивание денег в ведущих экономиках мира усиливает ожидания инвесторов относительно повышения ставок, что в свою очередь повышает доходность гособлигаций, в результате чего заимствования обходятся дороже.

Таким образом, начало глобального восстановления после пандемии коронавируса для развивающихся рынков из позитивного фактора стало угрозой: в Южной Африке и Бразилии стоимость заимствований уже близка к опасному уровню, а в этих странах государственные финансы итак не отличаются устойчивостью, резюмировали аналитики.

Ранее предприниматель и миллиардер Олег Дерипаска заявил, что роль американской валюты снижается, в том числе из-за санкций. По его мнению, США в будущем ждет дефолт. При этом доллар до сих пор остается главной резервной валютой мира, однако его популярность постепенно падает.